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記者楊伶雯／台北報導

美林全球基金經理人調查報告出爐，調查發現，全球經理人的風險偏好比起3個月前明顯回升，除市場對經濟前景看法轉好外，加上二次量化寬鬆帶來的預期心理，促使經理人大膽押注風險性資產，推動資金大舉進入新興股市和原物料；新興市場仍是經理人未來12個月的加碼首選；俄羅斯連續2個月蟬聯加碼首選，智利和台灣則是最不被看好的市場。

美林全球基金經理人調查顯示，風險與流動性指數從上個月的37上升到43，經理人平均持有現金的比重也從上個月的4%回落到3.8%，避險基金的借貸比例更是上升到1.44，創下2008年3月以來的高點。

匯豐中華投信投資長張靜宜表示，在經濟數據相對穩定，加強投資人信心下，再搭配寬鬆貨幣政策，為市場增加流動性，特別是美國可能推出二次量化寬鬆，展望後市，她延續9月以來對股票的加碼建議，即使10月股市不排除面臨大漲後的拉回風險，但預期股票在今年第4季仍能有持續「穩定向上」的走勢，建議投資人手上要有金磚、新興國家股票及商品原物料的部位。

美林全球基金經理人調查也發現，經理人最看好的國家為俄羅斯、泰國和土耳其，其中俄羅斯已蟬連2個月的加碼首選；巴西則較上月呈現滑落，但仍為加碼比重最高的第四名；此外，經理人對南韓看法轉多，對中國看法則由多轉空。

匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海佛爾表示，進入第4季後，俄羅斯股市旺季行情發威波段漲幅達3成，但今年來的表現卻又落後多數市場，顯示還有一大段的補漲空間，「便宜就是俄羅斯目前最大的賣點」，隨著資金偏好轉向，俄股多頭已開始強勢表態，是目前新興市場基金經理人點名加碼的首選。

量化寬鬆的預期除增加對風險資產的偏好外，同時也打擊經理人對美元的信心。雖然調查顯示有高達45%的經理人認為美元價值被低估，但僅有12%淨比例認為未來12個月內美元可望轉強，與9月的38%相比大幅滑落，對通膨的預期也從9%強勁攀升到27%。

至於量化寬鬆是否能為經濟帶來實質影響，經理人仍保守看待，有15%淨比例的經理人認為經濟成長將轉好，同時也有82%認為二次衰退的風險已大幅減少，僅有9%認為一年內的經濟成長有機會優於預期，認為企業獲利會轉強的淨比例也只有11%，仍處於相對偏低。

雖然資金行情持續推動經理人加碼股市，但淨加碼比例為正的區域只有新興市場和歐盟而已。跟歐盟淨加碼3%相比，新興市場的淨加碼比例在本月已攀升到49%，為2009年11月以來的高點，即使價格已逐漸不再廉價，新興市場仍是經理人未來12個月的加碼首選。

就區域而言，俄羅斯、土耳其和巴西為最受看好的區域，俄羅斯連續2個月蟬聯加碼首選。智利和台灣則是最不被看好的市場，且減碼程度相較上個月也有所增加。